目前为何不救市

    从目前来看，政府仍不应该采取直接的手段救市，而应采取措施治理不合理的大起大落现象，主要理由：

    一是当前股市的下跌，相当程度上是宏观经济和微观主体基本面发生变化后的反映，具有一定的合理性。虽然市场存在一定程度的超调因素，但还不构成政府救市的理由。况且，在“大小非”解禁股规则没有完善前，政府救市推动股市上扬，只会进一步加剧解禁股的减持。

    二是政府救市容易形成道德风险，使政府承担了不必要且无法承担的风险。只要政府不对股价本身做出判断，主要由市场机制确定股价，那么股市的涨跌，就不会引起政府与投资者的对立，形成社会问题。

    三是当前我国仍严格切断股市与银行之间的直接联系，股市的波动并不直接影响银行的质量，冲击金融体系造成金融危机。

    四是从股市与实体经济的联系来看，并不能夸大当前股市的融资功能。而且从2008年来看，虽然股票市场大幅下跌，股票市场的融资功能并没有受到多大的影响，一级市场仍然火爆。

    尽快完善各项制度

    但是，中国的股票市场并不是一个完善的市场，大量制度仍不完善，甚至存在缺陷和助涨助跌的特性，还存在大量内幕交易和市场操纵行为，完全由市场决定股票价格，并不能保证价格的合理性，甚至可能会产生极其不合理的大起大落，不利于股票市场的长期健康稳定发展，也不利于我国直接融资市场的长远发展。为此，有必要尽快完善我国资本市场的各项制度，克服其中存在的缺陷，减少各种助涨助跌的机制。

    当股市进一步下跌，超过各类机构的承受能力且可能危及我国股市存在基础时，政府应毫不犹豫的采取各项措施挽救市场，包括向市场注入流动性，动用中小投资者保护基金等措施，避免股票市场的夭折和产生系统性金融风险。

    总之，一方面，当前我们不能过分夸大股市波动的不利影响，轻易救市，但另一方面，应尽快完善股票市场的各项制度和机制。如果股市出现过快下跌或危及股市基础时，特别是当开放式基金出现严重的（恐慌性）赎回风险时，政府应主动救市。据《上海证券报》